華師經(jīng)英seminar第52期
【題目】社會(huì)信用體系建設(shè)、信貸供給與民營企業(yè)投融資期限錯(cuò)配
【時(shí)間】2023年9月22日（周五）下午2：30
【地點(diǎn)】經(jīng)管學(xué)院文二棟536會(huì)議室
【主講人】葉永衛(wèi)
【主持人】李增福
【摘要】
期限匹配是企業(yè)投融資決策的基本原則，但近年來企業(yè)投資融資期限錯(cuò)配現(xiàn)象頻發(fā)，進(jìn)而備受資本市場關(guān)注。本文將“信用城市”政策視為一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，設(shè)計(jì)漸進(jìn)式雙重差分估計(jì)模型定量分析銀行的信息增量對民營企業(yè)投融資期限錯(cuò)配的影響。實(shí)證結(jié)果顯示，“信用城市”政策的實(shí)施相對而言顯著降低了試點(diǎn)城市內(nèi)企業(yè)的平均投融資期限錯(cuò)配程度；機(jī)制分析表明，“信用城市”政策在宏觀上改善了試點(diǎn)城市的信用環(huán)境，在微觀上增加了銀行部門的長期信貸占比和企業(yè)的長期負(fù)債占比，從而改善了企業(yè)的投融資期限錯(cuò)配；異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，“信用城市”政策相對而言更加緩解了融資約束較大、抵押品豐裕度較低、投資需求較高或研發(fā)密集度更高的企業(yè)的投融資期限錯(cuò)配程度；進(jìn)一步分析結(jié)果顯示，“信用城市”政策的實(shí)施顯著提升民營企業(yè)的要素投入和總產(chǎn)出，具體表現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資、研發(fā)投入、勞動(dòng)雇傭和總產(chǎn)出均顯著增加。本文強(qiáng)調(diào)，“信用城市”建設(shè)帶來的資本市場信息改善對防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要意義。
【主講人簡介】
葉永衛(wèi)，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2020級博士研究生，研究方向?yàn)樨?cái)稅體制改革與公司金融。在《經(jīng)濟(jì)研究》《管理世界》《管理科學(xué)學(xué)報(bào)》《金融研究》《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》《統(tǒng)計(jì)研究》，Journal Of Economic Behavior and Organization，Research In International Business and Finance，Applied Economics，Economic Modelling，Energy Economic等中英文期刊發(fā)表論文，其中多篇論文被人大復(fù)印報(bào)刊資料全文轉(zhuǎn)載。擔(dān)任《金融研究》《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》《中國經(jīng)濟(jì)問題》，Economic Modelling ，Finance Research Letters，Applied Economics等10余本期刊匿名審稿人。