華師經英seminar第47期
【題目】金融強監管下企業的流動性約束及其實體經濟效應 —來自委貸新規的經驗證據
【主講人】徐 思 副教授
【主持人】徐 悅 博士
【時間】12月22日（周四）下午3:30
【地點】 騰訊會議795 491 898會議密碼：1222（參會人員請輸入“實名+單位”進入會場，會場謝絕一切廣告信息！）
【主講人簡介】徐思，新葡的京集團350vip8888經濟與管理學院副教授，碩士生導師。湖南大學會計學專業博士畢業。曾獲得湖南大學優秀畢業生、湖南大學“榜樣力量·風云學子”等榮譽稱號。博士論文被評為湖南大學優秀博士論文。曾參與多項國家自然科學基金項目的申請與研究工作，目前主持國家自然科學基金青年項目、教育部人文社科基金、廣東省自然科學基金青年提升項目、廣東省自然科學基金面上項目。主要研究方向為債券市場和公共政策領域的制度與政策分析。論文發表于《中國工業經濟》、《金融研究》、《Journal of Business Ethics》、《Emerging Markets Finance and Trade》、《Technology Analysis & Strategic Management》、《Accounting and Finance》、《China Journal of Accounting Research》等國內外學術期刊。目前擔任廣東省、浙江省自科評審及驗收專家，擔任Emerging Markets Finance and Trade（SSCI）、Asia-Pacific Journal of Accounting and Economics（SSCI）、Organization & Environment（SSCI）等期刊的匿名審稿人。
【摘要】本文采用 2016-2019 年滬深 A 股企業季度數據，以委貸新規出臺作為外生沖擊，考察委貸限制對委托貸款借款方企業流動性的影響。結果表明，在委貸新規沖擊下，借款方企業的銀行借款顯著降低，且這一影響在非國有企業、限制性行業以及金融發展程度較低地區中更為突出。為了應對流動性壓力，借款方企業會降低存貨和研發投入、減少商業信用供給以及提高應收賬款周轉率。進一步地，本文基于限制性行業樣本的縱深檢驗發現，委貸新規的實施不僅有助于借款方企業生產效率的提高以及多元化經營的探索，同時還提升了企業價值。本文為金融強監管的政策有效性提供了來自委貸層面的微觀證據，也為企業應對融資困境、監管部門完善監管舉措提供參考。