華師經(jīng)英seminar第47期
【題目】金融強(qiáng)監(jiān)管下企業(yè)的流動(dòng)性約束及其實(shí)體經(jīng)濟(jì)效應(yīng) —來自委貸新規(guī)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)
【主講人】徐 思 副教授
【主持人】徐 悅 博士
【時(shí)間】12月22日（周四）下午3:30
【地點(diǎn)】 騰訊會(huì)議795 491 898會(huì)議密碼：1222（參會(huì)人員請(qǐng)輸入“實(shí)名+單位”進(jìn)入會(huì)場，會(huì)場謝絕一切廣告信息！）
【主講人簡介】徐思，新葡的京集團(tuán)350vip8888經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授，碩士生導(dǎo)師。湖南大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)博士畢業(yè)。曾獲得湖南大學(xué)優(yōu)秀畢業(yè)生、湖南大學(xué)“榜樣力量·風(fēng)云學(xué)子”等榮譽(yù)稱號(hào)。博士論文被評(píng)為湖南大學(xué)優(yōu)秀博士論文。曾參與多項(xiàng)國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目的申請(qǐng)與研究工作，目前主持國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目、教育部人文社科基金、廣東省自然科學(xué)基金青年提升項(xiàng)目、廣東省自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目。主要研究方向?yàn)閭袌龊凸舱哳I(lǐng)域的制度與政策分析。論文發(fā)表于《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》、《金融研究》、《Journal of Business Ethics》、《Emerging Markets Finance and Trade》、《Technology Analysis & Strategic Management》、《Accounting and Finance》、《China Journal of Accounting Research》等國內(nèi)外學(xué)術(shù)期刊。目前擔(dān)任廣東省、浙江省自科評(píng)審及驗(yàn)收專家，擔(dān)任Emerging Markets Finance and Trade（SSCI）、Asia-Pacific Journal of Accounting and Economics（SSCI）、Organization & Environment（SSCI）等期刊的匿名審稿人。
【摘要】本文采用 2016-2019 年滬深 A 股企業(yè)季度數(shù)據(jù)，以委貸新規(guī)出臺(tái)作為外生沖擊，考察委貸限制對(duì)委托貸款借款方企業(yè)流動(dòng)性的影響。結(jié)果表明，在委貸新規(guī)沖擊下，借款方企業(yè)的銀行借款顯著降低，且這一影響在非國有企業(yè)、限制性行業(yè)以及金融發(fā)展程度較低地區(qū)中更為突出。為了應(yīng)對(duì)流動(dòng)性壓力，借款方企業(yè)會(huì)降低存貨和研發(fā)投入、減少商業(yè)信用供給以及提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。進(jìn)一步地，本文基于限制性行業(yè)樣本的縱深檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，委貸新規(guī)的實(shí)施不僅有助于借款方企業(yè)生產(chǎn)效率的提高以及多元化經(jīng)營的探索，同時(shí)還提升了企業(yè)價(jià)值。本文為金融強(qiáng)監(jiān)管的政策有效性提供了來自委貸層面的微觀證據(jù)，也為企業(yè)應(yīng)對(duì)融資困境、監(jiān)管部門完善監(jiān)管舉措提供參考。