中山大學辛宇教授、徐莉萍教授主講華師經管學術講座第400期
為營造良好學術氛圍，持續提升我院師生學術科研水平，我院張程睿副教授誠邀中山大學管理學院辛宇教授、徐莉萍教授于2021年12月31日10:00-12：00為我院師生做了一場精彩的題為《破產法庭與債券發行市場化》的學術講座。
辛宇教授是中山大學管理學院教授、博士生導師。2010年入選教育部“新世紀優秀人才”計劃；2018年入選財政部“會計名家”培養工程；2019年入選廣東省珠江學者特聘教授。主持國家社會科學基金重大項目1項、國家自然科學基金面上項目3項、廣東省高校人文社科重大攻關項目1項。在Journal of Financial and Quantitative Analysis、Journal of Futures Markets、經濟研究、管理世界等國內外權威學術刊物發表論文60余篇。徐莉萍教授是中山大學管理學院教授、博士生導師，中國注冊會計師（CICPA）非執業會員，廣東省會計學會理事。主持過3項國家自然科學基金，并擔任1項國家自然科學基金重大項目和1項國家社會科學基金重大項目子課題負責人。在Journal of Corporate Finance、Journal of Financial and Quantitative Analysis、經濟研究、管理世界等權威刊物發表論文40余篇。
我院張程睿副教授主持了本次講座。辛宇教授首先介紹了本研究的研究背景：盡管我國債券市場規模已位居世界第二，但債券市場法律體系的系統性和完備性仍相對不足。“十四五”規劃綱要提出，要健全債券市場違約處置機制。2018年12月，深圳中級人民法院首次提出設立獨立運作的破產法庭。以此為研究視角，辛宇教授討論了破產法庭對債券發行市場化的影響。該研究以設立破產法庭的省份為研究樣本，選取了5451個債券層面的日度觀測值。研究發現：（1）破產法庭設立后，新發債券的信用利差更高，發行利差對債券發行主體的關鍵風險因素（資產規模、盈利能力和破產風險）的敏感性增強；（2）設立破產法庭后債券發行數量顯著增加、新發債券的發行主體評級更低。通過異質性分析發現：從產權性質上看，破產法庭設立后，國有企業新發債券信用利差的提升幅度更高；從地區金融發展程度上看，破產法庭對債券發行利差的作用在金融市場化程度較高的地區更強。這一研究從債券市場的視角為“法與金融”理論中“法律促進金融市場發展”的命題提供了新興資本市場的經驗依據。
辛宇教授分享結束之后，我院師生與辛宇教授、徐莉萍教授進行了熱烈的交流和討論。針對我院師生提出的問題，徐莉萍教授進一步對該論文研究邏輯、研究設計及實證結果進行了詳細的闡釋。通過該次學術報告，拓展了我院會計學師生的研究視野，并與兩位知名教授建立了良好的交流、學習與合作基礎。
撰稿：徐思
審核：張程睿