華師經(jīng)管學(xué)術(shù)講座第375期（經(jīng)濟）
主題：復(fù)雜環(huán)境下的石油市場和金融市場關(guān)系研究
時間：9月16日（周四）15:00-16:30
騰訊會議：495 467 389
主講人：文鳳華教授（中南大學(xué)）
主持人：張鵬教授
主講人簡介：
中南大學(xué)二級教授，愛思唯爾高被引學(xué)者，中國管理學(xué)青年獎獲得者。湖南大學(xué)工商管理學(xué)院金融學(xué)碩士，湖南大學(xué)工商管理學(xué)院管理科學(xué)與工程博士，中國科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院管理科學(xué)與工程博士后，美國佛羅里達大學(xué)、英國埃塞克斯大學(xué)以及加拿大溫莎大學(xué)訪問學(xué)者。中南大學(xué)數(shù)據(jù)科學(xué)與經(jīng)濟行為決策研究中心主任。
到目前為止，在European Journal of Finance ／Energy Journal／Energy Economics／International Review of Financial Analysis等國內(nèi)外重要期刊上發(fā)表140余篇學(xué)術(shù)論文，其中被SSCI／SCI 收錄100余篇，SCI/SSCI被引總次數(shù)2000余次，H指數(shù)30。主持／合作主持國家自然科學(xué)基金重點項目各1項，主持了國家自然科學(xué)基金面上（青年）項目5項，主持湖南省杰出青年基金等省部級項目11項，獲教育部科技進步一等獎／湖南省自然科學(xué)二等獎等多項省部級獎項。
摘要：
近年來，全球經(jīng)濟形勢日益復(fù)雜、國際石油貿(mào)易格局調(diào)整、金融危機、地緣政治事件等復(fù)雜因素導(dǎo)致國際油價呈現(xiàn)出大幅度波動。油價這種新的變化態(tài)勢不符合金融市場穩(wěn)定發(fā)展的客觀要求，特別是在石油金融化和全球經(jīng)濟金融一體化的今天，油價沖擊會迅速傳遞到金融市場，造成金融市場動蕩。在此復(fù)雜環(huán)境下，深刻認識石油市場和金融市場關(guān)系成為各界關(guān)注的重點。我們在前人研究的基礎(chǔ)上，運用非線性格蘭杰、TVP-VAR、帶結(jié)構(gòu)突變的DCC-GARCH和分位數(shù)回歸等更能描述現(xiàn)實復(fù)雜情境的非線性和時變模型，重點評估了油價變化及其波動對匯率市場和股市的影響。我們發(fā)現(xiàn)：石油市場和美元匯率之間存在非線性和時變的均值溢出關(guān)系；由外部沖擊造成的結(jié)構(gòu)突變對這兩個市場間的風險傳染有增強作用。油價變化沖擊能非線性影響中國股市收益，波動集聚對這種非線性行為有較強的解釋能力；由隱含波動指數(shù)刻畫的油價波動沖擊在不同市場條件下對中國股市收益和波動有顯著異質(zhì)性影響，2013年的重大中國油價改革對油價波動和中國股市收益的關(guān)系有減弱作用。