華師經(jīng)管學(xué)術(shù)講座第357期（經(jīng)濟）
題目：《打開“黑箱”：僵尸企業(yè)的風(fēng)險承擔》
時間：12月18號（周五）上午10：00－11：30
騰訊會議ID：783 218 910
主講人：方明月副教授（中國農(nóng)業(yè)大學(xué)金融系）
主持人： 連洪泉副教授
摘要：
處置僵尸企業(yè)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，但是目前對僵尸企業(yè)的研究主要關(guān)注原因和結(jié)果，忽視了僵尸企業(yè)的行為。本文從公司風(fēng)險承擔的新視角，試圖打開僵尸企業(yè)這只“黑箱”。使用2007-2018年中國A股上市公司數(shù)據(jù)，本文發(fā)現(xiàn)：相對于普通企業(yè)，僵尸企業(yè)具有更加明顯的風(fēng)險承擔傾向。首先，總體上看，僵尸企業(yè)的經(jīng)營績效有更顯著的波動。其次，我們先后使用了“僵尸企業(yè)-非僵尸企業(yè)”轉(zhuǎn)換樣本，把轉(zhuǎn)換樣本和非轉(zhuǎn)換樣本進行傾向得分匹配（PSM），以及采取工具變量進行回歸，均得到穩(wěn)健的結(jié)果。最后，從具體表現(xiàn)來看，相對于普通企業(yè)，僵尸企業(yè)有更高的負債率、更多的新增短期負債，以及更多的違規(guī)行為。本文的發(fā)現(xiàn)有助于監(jiān)管部門更好地把握僵尸企業(yè)的行為特征，對于防范化解金融風(fēng)險具有重要的政策含義。
報告人簡介：
方明月，中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院金融系副教授。 2012年畢業(yè)于中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，獲得經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位。 曾就職于首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，擔任副教授、博導(dǎo)，2019年入選中國農(nóng)業(yè)大學(xué)高層次人才計劃。主要研究方向為公司金融、金融風(fēng)險管理，在Review of Development Economics、《管理世界》、《世界經(jīng)濟》、《金融研究》、《財貿(mào)經(jīng)濟》、《經(jīng)濟學(xué)動態(tài)》等國內(nèi)外重要學(xué)術(shù)刊物上發(fā)表了幾十篇論文，主持國家自然科學(xué)基金項目、國家社會科學(xué)基金項目、北京市自然科學(xué)基金項目等多項國家級和省部級課題，并參與了多項政府委托課題。曾獲中國信息經(jīng)濟學(xué)會青年創(chuàng)新獎，入選北京市優(yōu)秀人才培養(yǎng)計劃，并擔任Frontiers of Economics in China、《世界經(jīng)濟》、《金融研究》、《財貿(mào)經(jīng)濟》、《經(jīng)濟學(xué)動態(tài)》等學(xué)術(shù)期刊的匿名審稿專家。