“華師經(jīng)英Seminar”第十二期
題目：利率市場(chǎng)化改革與非金融企業(yè)影子銀行
時(shí)間：2020年4月30日（周四）15:00
地點(diǎn)：騰訊會(huì)議（微信群公布）
主講人：徐思博士
主講人簡(jiǎn)介：
徐思博士畢業(yè)于湖南大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，現(xiàn)為新葡的京集團(tuán)350vip8888經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授，研究方向?yàn)樾畔⑴丁⒐緜跫s條款、公司債券融資成本等，成果已經(jīng)多次發(fā)表在《Journal of Business Ethics》、《Emerging Markets Finance and Trade》、《China Journal of Accounting Research》等英文學(xué)術(shù)期刊上。目前正在主持國(guó)家自科基金青年項(xiàng)目和教育部人文社科青年項(xiàng)目。
摘要：本文探討利率市場(chǎng)化改革對(duì)影子銀行規(guī)模擴(kuò)張的影響。以A股上市公司為樣本，以貸款利率下限放開(kāi)為外生沖擊，我們構(gòu)建DID模型實(shí)證發(fā)現(xiàn)：（1）利率市場(chǎng)化改革后，低風(fēng)險(xiǎn)公司獲得了更多的低成本銀行貸款，但卻伴隨著影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴(kuò)張。（2）這種改革沖擊下的影子銀行規(guī)模擴(kuò)張?jiān)诟?jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)的行業(yè)、信貸資金分配市場(chǎng)化程度較高地區(qū)和民營(yíng)企業(yè)中更強(qiáng)。（3）進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，利率市場(chǎng)化改革之后，低風(fēng)險(xiǎn)公司的研發(fā)投入降低，創(chuàng)新減少。這些結(jié)論說(shuō)明利率市場(chǎng)化改革雖然在第一階段實(shí)現(xiàn)了金融資源的優(yōu)化配置，讓低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲得了更多的銀行貸款；但在第二階段卻并未繼續(xù)發(fā)揮積極作用，低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)并未將貸款更多配置給實(shí)體經(jīng)濟(jì)以支出企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，而是更多地?cái)U(kuò)張了企業(yè)的金融業(yè)務(wù)。本文拓展了金融市場(chǎng)改革的相關(guān)研究，其結(jié)論意味著我國(guó)金融市場(chǎng)的改革，需要有更多的市場(chǎng)機(jī)制配套，才能保證金融服務(wù)實(shí)體的改革目的更好實(shí)現(xiàn)。