學術活動
“華師經英Seminar”第十二期
題目：利率市場化改革與非金融企業影子銀行
時間：2020年4月30日（周四）15:00
地點：騰訊會議（微信群公布）
主講人：徐思博士
主講人簡介：
徐思博士畢業于湖南大學會計學專業，現為新葡的京集團350vip8888經濟與管理學院副教授，研究方向為信息披露、公司債券契約條款、公司債券融資成本等，成果已經多次發表在《Journal of Business Ethics》、《Emerging Markets Finance and Trade》、《China Journal of Accounting Research》等英文學術期刊上。目前正在主持國家自科基金青年項目和教育部人文社科青年項目。
摘要：本文探討利率市場化改革對影子銀行規模擴張的影響。以A股上市公司為樣本，以貸款利率下限放開為外生沖擊，我們構建DID模型實證發現：（1）利率市場化改革后，低風險公司獲得了更多的低成本銀行貸款，但卻伴隨著影子銀行業務規模的快速擴張。（2）這種改革沖擊下的影子銀行規模擴張在競爭性強的行業、信貸資金分配市場化程度較高地區和民營企業中更強。（3）進一步發現，利率市場化改革之后，低風險公司的研發投入降低，創新減少。這些結論說明利率市場化改革雖然在第一階段實現了金融資源的優化配置，讓低風險企業獲得了更多的銀行貸款；但在第二階段卻并未繼續發揮積極作用，低風險企業并未將貸款更多配置給實體經濟以支出企業的高質量發展，而是更多地擴張了企業的金融業務。本文拓展了金融市場改革的相關研究，其結論意味著我國金融市場的改革，需要有更多的市場機制配套，才能保證金融服務實體的改革目的更好實現。